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        長江鋅周評:宏觀壓力較大 本周鋅價沖高回落

           來源:

        本周(6月13日至6月17日),現貨鋅沖高回落,長江現貨0#鋅周平均報價在每噸26022元左右

          一、現貨鋅走勢

          長江有色金屬網訊:本周(6月13日至6月17日),現貨鋅沖高回落,長江現貨0#鋅周平均報價在每噸26022元左右,此前一周每噸均價報26300元,下跌278元/噸,環比降幅為1.1%。

          長江現貨0#鋅重心下移,宏觀方面,央行流動性收緊,有色品種有所承壓。國內方面,進口礦成交較為冷清,煉廠多維持剛需采貨。2022年5月中國精煉鋅產量為51.52萬噸,環比增加3.97%,同比增加4.16%。2022年1~5月精煉鋅累計產量為248.3萬噸,累計同比去年同期減少1.09%。疫情對鋅產業鏈干擾有所減弱,但整體看來消費表現仍不佳,一方面目前下游企業成品庫存較高,企業補庫意愿不高,另一方面受倉庫反復質押問題影響,現貨市場交易活躍性大幅降低,本周長江現貨0#鋅價格整體下跌。

          ▲長江現貨0#鋅周走勢圖

          二、期貨鋅走勢

          長江有色金屬網鋅市分析,本周(6月13日至6月17日)倫鋅價格偏弱走勢,周均價報3672美元左右;美國至6月11日當周初請失業金人數為22.9萬人,預期21.5萬人,前值修正至23.2萬人。美國5月新屋開工總數年化154.9萬戶,創14個月來最低水平,遠低于預期及前值。美國6月費城聯儲制造業指數-3.3,預期5.5,前值2.6。英國央行連續第五次政策會議加息,暗示必要時會采取更強有力行動,瑞士央行也意外宣布2007年來首次加息且一次大幅加息50個基點。市場對全球經濟衰退擔憂情緒升溫,大宗商品多數承壓,目前來看,鋅價走勢仍受宏觀面主導,市場情緒反復,交易點切換較快,加劇鋅價波動,本周倫鋅價格下跌。

          ▲倫鋅周走勢圖

          長江有色金屬網報道,本周(6月13日至6月17日),鍍鋅開工穩步提升,鍍鋅板出口訂單有所改善,鋅合金與氧化鋅訂單仍是一般。鍍鋅結構件企業開工率環比上升,壓鑄合金企業訂單并無明顯增量,其原料采購意愿較差且成品累庫。終端企業開工率下降且原料庫存天數較高,氧化鋅企業訂單不足,部分企業開工意愿較差,氧化鋅企業整體開工率下降,成品庫存略微增加。國內鋅需求存回暖預期,但回暖的程度尚有待觀察,滬鋅周均結算價報25820元,上周主體運行區間價為26015-26515元/噸。

          ▲滬鋅周走勢圖

          三、鋅庫存分析

          ▲倫鋅庫存周統計圖

          根據長江有色金屬網分析員統計截止6月17日,倫鋅庫存報80275噸,較前一周減少3525噸,降幅為4.2%;上海期交所本周鋅總存量為159672噸,較上周減少6156噸,降幅為3.7%。

          四、本周宏觀資訊

          國內方面:

          1、國家統計局:2022年5月份,全國居民消費價格(CPI)同比上漲2.1%,環比下降0.2%;全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6.4%,環比上漲0.1%。5月國內消費市場供應總體充足,CPI環比轉降,同比漲幅保持穩定。

          2、發改委:CPI將繼續運行在合理區間,能完成全年3%的目標。將全力推動扎實穩住經濟一攬子政策措施盡快落地見效,確保二季度經濟實現合理增長;確?;痣姵隽λ胶糜诔D?,多發水電節省電煤消耗。

          國際方面:

          1、美國聯邦儲備委員會15日宣布加息75個基點,將聯邦基金利率目標區間上調至1.5%至1.75%之間。這是美聯儲自1994年以來單次最大幅度的加息,顯示出控制通貨膨脹的緊迫性。鮑威爾還表示,從目前來看,在下一次會議上很有可能繼續加息50個基點或75個基點,委員會將根據未來的經濟數據作出決定。他說,加息75個基點非同尋常,預計這種幅度的加息不會經常出現。

          2、英國央行周四連續第五次將基準利率上調25個基點,但表示可能需要采取更大力度的行動來抑制通脹。瑞士央行也意外宣布2007年首次加息且一次大幅加息50個基點。

          五、本周鋅市動態

          中金嶺南近期在于投資者互動平臺上表示,公司直接掌控的已探明鉛鋅銅等有色金屬資源總量超千萬噸,形成了立足國內(凡口鉛鋅礦、廣西礦業盤龍鉛鋅礦),走向世界(澳大利亞布羅肯山礦、多米尼加邁蒙礦)的礦產資源新格局。

          六、鋅價后市展望

          長江有色金屬網鋅市分析:在美聯儲加息75BP后,市場對于經濟展望的擔憂開始逐漸顯現,美股美元明顯回落,對于經濟展望的擔憂也使得鋅價同樣受累。近日“北溪”天然氣管道因渦輪機需要維修而停止運營,疊加美國自由港因爆炸LNG輸出暫停,歐洲天然氣供應形勢再度趨緊,期價大漲,歐洲各國電價跟隨上抬,成本端對鋅價支撐強化。國內5月精煉鋅產量基本符合預期,6月煉廠臨時檢修增加,產量進一步下調,供應壓力亦有限。需求端看仍處弱現實強預期的博弈中,社會庫存去化驅緩。滬鋅當前月合約周五收盤較上周五同比降幅為1.2%。

          供給方面,5月國內精煉鋅產量小幅增加,國內鋅精礦產量和進口量均有增加,但國內鋅加工費持續走低,反映冶煉廠與礦山博弈中,國內礦山仍占據上風,國內礦產資源仍相對緊缺。綜上,我們認為短期鋅價進一步上升阻力加大,但下方回落空間在礦端偏緊,庫存偏低的支撐下向下跌破25000的可能性也較低,整體呈震蕩格局,長期來看宏觀壓力較大,全球經濟增長乏力,疊加歐美主要經濟體縮緊的貨幣政策在流動性方面的影響,我們維持長期承壓觀點,下周鋅價或仍有下行風險。(長江有色金屬網僅供參考)

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