一、本周國內現貨鎳價走勢

▲CCMN現貨鎳本周走勢圖

影響本周鎳價走勢的主要因素回顧：
1、本周一鎳價呈現下跌趨勢，主要導火索受各國央行加息及中國抗疫封控后，經濟增長乏力的前景打壓金屬需求，國內下游接貨數量未有增加，滬鎳震蕩走低。
2、本周二美元驟然攀升至20年高位施壓金屬，通脹高企令市場避險升溫，疊加鎳供應充足，鎳價由此下跌。
3、本周三美聯儲加息恐慌引發油價大跌拖累大宗商品，鎳鐵需求疲弱，鎳價延續弱勢。
4、本周四中國經濟和工廠生產數據向好提振，工業金屬走勢迎來轉機，三元前驅體需求度回暖，新能源車產銷保持高增長，帶動鎳價低位反彈。
5、本周五美股再度重挫，市場風險情緒惡化，市場需求擔憂陰云籠罩，國內房地產銷售數據顯示增長乏力，加劇了人們對未來需求擔憂，滬鎳震蕩弱勢運行。

二、倫敦期貨鎳走勢

▲ CCMN本周倫鎳走勢圖

聚焦倫鎳市場：倫鎳重心繼續向下，為抗通脹美聯儲激進加息75個基點，全球加息潮波瀾起伏，世行再次下調全球經濟增長預期，美聯儲緊縮壓力依然較大，市場將繼續承壓，美元反復波動，宏觀和供需壓力共振，外盤倫鎳高開下滑。

三、倫鎳周庫存情況

▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖

如圖所示，滬鎳期貨倉單維持歷史低位，倫鎳庫存繼續減少，且減速較快，現貨市場供貨緊張，需求受低價刺激打開，短期供需關系利好，中長期供需基本面利空。海內外純鎳庫存仍然處于歷史偏低水平，擠倉風險暫難完全消除，將繼續支撐鎳價維持高彈性高波動局面。
四、鎳價下周后市展望
綜上所述，宏觀方面利空，居高不下的能源價格以及服務業成本高企導致美國通脹繼續上漲，原生鎳全元素趨于過?；殉蔀槭聦?，隨著產業鏈之間壁壘打通，新能源相關需求的中間品供應逐漸增加，高價鎳豆需求還將持續受到抑制，高冰鎳將逐步替代鎳豆成為新能源市場主要原料，我們有望看到鎳鐵對純鎳替代的歷史再現。但不完全排除滬鎳轉熊大跌回歸基本面可能。印尼高冰鎳和濕法中間品供應持續增加，電解鎳需求被明顯替代后全球鎳市將迎來庫存拐點，市場或有累庫拖累，鎳價運行重心或將下移，建議下游逢低少量補充剛需，持貨較少的貿易商，少量買入；本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網 僅供參考）