一、本周國內現貨鎳價走勢

▲CCMN現貨鎳本周走勢圖
影響本周鎳價走勢的主要因素回顧:
1、本周一鎳價呈現下跌趨勢,主要導火索受各國央行加息及中國抗疫封控后,經濟增長乏力的前景打壓金屬需求,國內下游接貨數量未有增加,滬鎳震蕩走低。
2、本周二美元驟然攀升至20年高位施壓金屬,通脹高企令市場避險升溫,疊加鎳供應充足,鎳價由此下跌。
3、本周三美聯儲加息恐慌引發油價大跌拖累大宗商品,鎳鐵需求疲弱,鎳價延續弱勢。
4、本周四中國經濟和工廠生產數據向好提振,工業金屬走勢迎來轉機,三元前驅體需求度回暖,新能源車產銷保持高增長,帶動鎳價低位反彈。
5、本周五美股再度重挫,市場風險情緒惡化,市場需求擔憂陰云籠罩,國內房地產銷售數據顯示增長乏力,加劇了人們對未來需求擔憂,滬鎳震蕩弱勢運行。
二、倫敦期貨鎳走勢

▲ CCMN本周倫鎳走勢圖
聚焦倫鎳市場:倫鎳重心繼續向下,為抗通脹美聯儲激進加息75個基點,全球加息潮波瀾起伏,世行再次下調全球經濟增長預期,美聯儲緊縮壓力依然較大,市場將繼續承壓,美元反復波動,宏觀和供需壓力共振,外盤倫鎳高開下滑。
三、倫鎳周庫存情況

▲ CCMN倫鎳本周庫存走勢圖
如圖所示,滬鎳期貨倉單維持歷史低位,倫鎳庫存繼續減少,且減速較快,現貨市場供貨緊張,需求受低價刺激打開,短期供需關系利好,中長期供需基本面利空。海內外純鎳庫存仍然處于歷史偏低水平,擠倉風險暫難完全消除,將繼續支撐鎳價維持高彈性高波動局面。
四、鎳價下周后市展望
綜上所述,宏觀方面利空,居高不下的能源價格以及服務業成本高企導致美國通脹繼續上漲,原生鎳全元素趨于過?;殉蔀槭聦?,隨著產業鏈之間壁壘打通,新能源相關需求的中間品供應逐漸增加,高價鎳豆需求還將持續受到抑制,高冰鎳將逐步替代鎳豆成為新能源市場主要原料,我們有望看到鎳鐵對純鎳替代的歷史再現。但不完全排除滬鎳轉熊大跌回歸基本面可能。印尼高冰鎳和濕法中間品供應持續增加,電解鎳需求被明顯替代后全球鎳市將迎來庫存拐點,市場或有累庫拖累,鎳價運行重心或將下移,建議下游逢低少量補充剛需,持貨較少的貿易商,少量買入;本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網 僅供參考)
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